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環(huán)球微動(dòng)態(tài)丨北銀理財(cái)董事長(zhǎng)步艷紅：今年重點(diǎn)關(guān)注債券利率波動(dòng)和信用利差變化兩個(gè)方面

2023-02-26 05:22:46 來源：中國證券報(bào)

(資料圖)

中證網(wǎng)訊（記者張佳琳）2月25日，北銀理財(cái)有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)步艷紅在“第五屆全球財(cái)富管理論壇——經(jīng)濟(jì)重構(gòu)中的財(cái)富管理態(tài)勢(shì)”上表示，無風(fēng)險(xiǎn)收益率曲線走勢(shì)、信用利差變化和市場(chǎng)預(yù)期差是分析固收市場(chǎng)、信用債市場(chǎng)的一個(gè)關(guān)鍵。

步艷紅認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品大量配置的是信用債，所以信用債的信用利差是分析固收市場(chǎng)、信用債市場(chǎng)的一個(gè)關(guān)鍵因素。城投和房地產(chǎn)兩大板塊發(fā)債規(guī)模在整個(gè)信用債市場(chǎng)占比較大，因此她建議重點(diǎn)關(guān)注這兩大行業(yè)。

此外，步艷紅表示固收市場(chǎng)要從預(yù)期差的角度去分析，比如市場(chǎng)在預(yù)判經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇非常好的情況下，恰恰債券和股票是相反的。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)候收益率曲線會(huì)上行，通常會(huì)出現(xiàn)債券“熊市”；經(jīng)濟(jì)偏弱的時(shí)候貨幣政策會(huì)出一些刺激政策，收益率下行反倒是債券“牛市”。如果市場(chǎng)投資人預(yù)判收益率方向和實(shí)際有比較大的偏差，這個(gè)時(shí)候或會(huì)對(duì)投資結(jié)果造成不利。

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