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康華生物增收未增利 “一招鮮”能否繼續(xù)“吃遍天”？|直擊業(yè)績(jī)會(huì)

2023-04-14 18:59:04 來(lái)源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社4月14日訊（記者盧阿峰）業(yè)績(jī)收入絕大部分靠二代狂犬疫苗支撐，新品落地遙遙無(wú)期，凈利潤(rùn)還在下滑……康華生物（300841.SZ）投資者的焦慮已體現(xiàn)于股價(jià)的頹勢(shì)之中。

【資料圖】

2022年，康華生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.47億元，比上年增長(zhǎng)11.94%；歸母凈利潤(rùn)5.98億元，同比下降27.90%。

康華生物副總裁、董秘陸?zhàn)┰诮袢张e行的業(yè)績(jī)會(huì)上解釋稱(chēng)，2022年凈利潤(rùn)同比降低主要為參股公司公允價(jià)值變動(dòng)收益減少和研發(fā)投入增加所致。

2022年全年公允價(jià)值變動(dòng)收益為5189.40萬(wàn)元，上年同期則為26932.40元，同比減少80.73%。此外，公司在報(bào)告期內(nèi)加大了研發(fā)投入，研發(fā)投入17994.13萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)128.13%，占營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到了12.44%。

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者了解，2022年是康華生物6年來(lái)盈利首次出現(xiàn)下滑。而且年報(bào)透露，公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)孰低者均為負(fù)值，且最近一年審計(jì)報(bào)告顯示，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性。

就產(chǎn)品的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)度來(lái)看，康華生物“一條腿走路”的態(tài)勢(shì)非常明顯。2022年康華生物凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細(xì)胞)批簽發(fā)量為809.58萬(wàn)支，較上年增長(zhǎng)68.84%，貢獻(xiàn)收入14.25億元，占營(yíng)收比重為98.49%，而在2021年，該品種貢獻(xiàn)收入12.65億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為97.85%。作為康華生物唯二在售產(chǎn)品，ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗2022年貢獻(xiàn)收入僅1719.85萬(wàn)元，同比也下降了37.82%。

嚴(yán)重依賴(lài)單一品種，如何保證企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力？康華生物董事長(zhǎng)、總裁王振滔對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，“對(duì)公司而言，我們始終高度重視技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)，相信研發(fā)管線的推進(jìn)對(duì)于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展將發(fā)揮不可或缺的作用。公司生產(chǎn)的人二倍體狂犬疫苗作為首家經(jīng)中檢院批簽發(fā)上市的同類(lèi)產(chǎn)品，我們將繼續(xù)保持在這一領(lǐng)域的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)市場(chǎng)占有率的提升；同時(shí)緊跟行業(yè)技術(shù)發(fā)展最新動(dòng)態(tài)和趨勢(shì)，縱向加快現(xiàn)有產(chǎn)品的升級(jí)換代，橫向推進(jìn)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、豐富疫苗產(chǎn)品線；公司已經(jīng)布局多個(gè)創(chuàng)新疫苗平臺(tái)，隨著在研項(xiàng)目的推進(jìn)與產(chǎn)業(yè)化，有利于公司業(yè)務(wù)發(fā)展?！?/p>

值得一提的是，未來(lái)幾年，康華生物恐怕要面臨業(yè)績(jī)支柱被強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“圍攻”的局面。

首先是同類(lèi)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，康泰生物（300601.SZ）已于近日公告，其凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細(xì)胞)4針?lè)?針?lè)▋煞N接種免疫程序已完成臨床試驗(yàn)，現(xiàn)已申請(qǐng)藥品注冊(cè)批件，并已完成注冊(cè)現(xiàn)場(chǎng)核查及GMP符合性檢查。

然后是迭代狂犬疫苗即將面世。智飛生物（300122.SZ）在2022年報(bào)中披露，其凍干人用狂犬病疫苗(MRC-5細(xì)胞)獲得了III期臨床試驗(yàn)總結(jié)報(bào)告，2023年有望進(jìn)入注冊(cè)申報(bào)階段；成大生物（688739.SH）也在2022半年報(bào)中提到，公司的凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）已經(jīng)啟動(dòng)Ⅲ期臨床試驗(yàn)；成都生物制品研究所的凍干人用狂犬病疫苗（2BS細(xì)胞）也進(jìn)入了Ⅲ期臨床研究。

反觀康華生物的研發(fā)布局，2022年公司研發(fā)投入增速自上市以來(lái)最大，但除重組六價(jià)諾如病毒疫苗正在申報(bào)臨床試驗(yàn)外，ACYW135群腦膜炎球菌結(jié)合疫苗、四價(jià)鼻噴流感疫苗、帶狀皰疹mRNA疫苗、狂犬mRNA疫苗等皆只處于臨床前研究階段。

針對(duì)業(yè)內(nèi)三代狂犬疫苗研發(fā)進(jìn)展迅速對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，王振滔向財(cái)聯(lián)社記者表示，第三代狂犬疫苗研發(fā)的快速發(fā)展有助于為公眾廣泛提供高質(zhì)量的狂犬病疫苗，人二倍體細(xì)胞狂犬病疫苗以其采用人二倍體細(xì)胞為細(xì)胞基質(zhì)培養(yǎng)狂犬病病毒等的差異化優(yōu)勢(shì)，對(duì)其他細(xì)胞基質(zhì)狂犬病疫苗形成的補(bǔ)充空間較大。相對(duì)于尚未上市銷(xiāo)售的疫苗產(chǎn)品生產(chǎn)廠商，公司在工藝技術(shù)、品牌影響、市場(chǎng)渠道等方面具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

（編輯曹婧晨）

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