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焦點(diǎn)速遞！監(jiān)管規(guī)范券商APP“一鍵打新”，股民可享有三個(gè)環(huán)節(jié)的充分選擇權(quán)，打新將帶來哪些變化？

2023-03-25 08:56:20 來源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社3月24日訊（記者黃靖斯）打新早已告別穩(wěn)賺不賠時(shí)代，全面注冊制下，更要求投資者要“穩(wěn)健打新”。由此，“一鍵打新”在方便投資者同時(shí)，也需要做適應(yīng)性調(diào)整。就在3月24日，中證協(xié)發(fā)出通知，規(guī)范券商APP的“一鍵打新”功能。

《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券公司APP“一鍵打新”功能的通知》中，對券商明確提出三方面要求：

【資料圖】

一是完善風(fēng)險(xiǎn)信息提示。包括向投資者充分揭示網(wǎng)上申購風(fēng)險(xiǎn)、增加風(fēng)險(xiǎn)提示頻次、優(yōu)化資金凍結(jié)告知程序、以書面形式訂立開通“預(yù)約申購”協(xié)議。

二是優(yōu)化APP選擇功能設(shè)置。賦予投資者在申購數(shù)量、取消申購資金預(yù)凍結(jié)、取消預(yù)約申購指令等方面充分的選擇權(quán)。

三是細(xì)化新股申購頁面提示。健全新股基本面介紹，確保投資者切實(shí)、全面了解擬申購新股的相關(guān)情況。

中證協(xié)要求，證券公司應(yīng)當(dāng)按照上述要求盡快完成APP“一鍵打新”功能規(guī)范工作，并通過協(xié)會數(shù)據(jù)報(bào)送系統(tǒng)報(bào)送完成情況。協(xié)會將組織抽查，并對未完成公司予以處理。

從《通知》的要求看，中證協(xié)規(guī)范“一鍵打新”功能的主要基于兩大出發(fā)點(diǎn)，一是全面注冊制下加強(qiáng)對投資者的保護(hù)，二是不打破原有規(guī)則前提下的便利措施。中證協(xié)表示，在當(dāng)前全面實(shí)行注冊制的背景下，股票發(fā)行定價(jià)更為市場化，證券公司在提供新股申購服務(wù)時(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示、更加注重保障投資者的知情權(quán)和選擇權(quán)尤為重要。

中證協(xié)最新規(guī)范對投資者未來“一鍵打新”帶來哪些影響？對券商相關(guān)業(yè)務(wù)又意味著什么？據(jù)記者了解，《通知》發(fā)布后，多家券商網(wǎng)金部門對中證協(xié)要求進(jìn)行了全面解讀。

比如海通證券第一時(shí)間成立專項(xiàng)工作小組，由數(shù)字金融部組織業(yè)務(wù)和技術(shù)部門進(jìn)行評估，提交各客戶端改造需求，將第一時(shí)間滿足協(xié)會要求。

新規(guī)在湘財(cái)證券內(nèi)部也引發(fā)關(guān)注，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，中證協(xié)的出發(fā)點(diǎn)是對盲目打新的修正，引導(dǎo)市場理性投資，對投資者提供有力保護(hù)的同時(shí)，也對證券公司的服務(wù)提出了更高的要求。

對“一鍵打新”功能立三大規(guī)矩

投資者保護(hù)無小事，尤其是在全面注冊制新股不敗已成過去式的情況下。

中證協(xié)表示，各證券公司通過上線APP“一鍵打新”功能為投資者參與新股申購提供了便利。但是，不少投資者反映證券公司APP“一鍵打新”存在風(fēng)險(xiǎn)提示不夠全面具體、投資者申購選擇權(quán)較為單一、資金凍結(jié)告知不充分等問題，對投資者權(quán)益保障不夠充分。

為有效解決投資者訴求，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)，中證協(xié)在最新的《通知》中，從完善風(fēng)險(xiǎn)信息提示、優(yōu)化APP選擇功能設(shè)置、細(xì)化新股申購頁面提示三大方面對券商APP“一鍵打新”功能做出明確規(guī)范。

在風(fēng)險(xiǎn)提示方面，中證協(xié)提出四點(diǎn)要求：

一是證券公司應(yīng)當(dāng)向投資者充分揭示新股網(wǎng)上申購各環(huán)節(jié)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，特別是提醒投資者關(guān)注市場波動下的投資風(fēng)險(xiǎn)。

二是增加風(fēng)險(xiǎn)提示頻次，原則上應(yīng)當(dāng)在投資者登錄該功能頁面、申購日當(dāng)天、中簽結(jié)果公布后三次提示風(fēng)險(xiǎn)。

三是通過 APP 消息推送、短信、電話等多種方式優(yōu)化資金凍結(jié)告知程序。投資者同意預(yù)凍結(jié)資金的，在預(yù)凍結(jié)前應(yīng)當(dāng)提前向投資者發(fā)送預(yù)通知，在資金解凍以及劃付完成后也應(yīng)及時(shí)告知。未與投資者明確約定或未征得投資者同意的，不得擅自凍結(jié)客戶賬戶資金。

四是開通“預(yù)約申購”功能前應(yīng)當(dāng)與投資者以書面形式訂立協(xié)議，并在協(xié)議中明確提示該功能項(xiàng)下可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。

在投資者的選擇權(quán)上，《通知》要求，證券公司應(yīng)細(xì)化和統(tǒng)一“預(yù)約申購”功能，賦予投資者自主選擇權(quán)或取消申購資金預(yù)凍結(jié)的權(quán)利，同時(shí)充分提示資金不足、申購失敗的后果及責(zé)任；允許投資者手動輸入擬申購的新股數(shù)量，充分保障投資者在新股申購過程中的選擇權(quán)。APP 應(yīng)當(dāng)支持投資者在預(yù)約申購后、申購指令到達(dá)交易所前，取消預(yù)約申購指令。

在頁面提示上，健全新股基本面介紹，包括但不限于股票名稱、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行市盈率、行業(yè)市盈率、公司經(jīng)營業(yè)務(wù)、可比公司及所在行業(yè)發(fā)展情況等，確保投資者切實(shí)了解擬申購新股的情況。

全面注冊制下規(guī)范打新正當(dāng)其時(shí)

3月23日晚，擬在A股主板上市的中重科技、登康口腔IPO發(fā)行價(jià)格出爐。這也是全面注冊制實(shí)施以來，首批確定發(fā)行價(jià)格的主板新股。根據(jù)發(fā)行安排，首批主板注冊制新股將在下周一（3月27日）網(wǎng)上申購。這就意味著，中證協(xié)今日發(fā)布“一鍵打新”規(guī)范正當(dāng)其時(shí)。

打新是券商APP當(dāng)中投資者最常用的功能之一。根據(jù)交易所《首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施細(xì)則（2016年修訂）問答》，已中簽的投資者不可依據(jù)個(gè)人意愿放棄認(rèn)購新股，必須按照中簽結(jié)果履行交收義務(wù)。結(jié)算參與人應(yīng)當(dāng)及時(shí)對投資者資金賬戶內(nèi)的新股認(rèn)購資金進(jìn)行凍結(jié)或扣款，并根據(jù)凍結(jié)或扣款結(jié)果進(jìn)行放棄認(rèn)購數(shù)據(jù)的申報(bào)。

按照交易所的規(guī)定，新股中簽結(jié)果將在T+2日公布，而投資者需要確保其資金賬戶在T+2日日終具有足額的新股認(rèn)購基金。T+3日，中國結(jié)算對認(rèn)購資金進(jìn)行交收處理，將認(rèn)購資金劃入主承銷商資金交收賬戶。

因此，如果投資者中簽，在T+2日收盤時(shí)賬戶中必須要有足夠的資金，否則就會視為放棄認(rèn)購。

而放棄認(rèn)購要付出的代價(jià)是，投資者連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽（包括新股、新債）但未足額繳納認(rèn)購資金情形的，將被列入限制申購名單，自其最近一次放棄認(rèn)購次日起的180日（含次日）內(nèi)不得參與網(wǎng)上新股、新債申購。

為避免資金不足而導(dǎo)致打新失敗，部分券商相繼在APP中上線中簽資金預(yù)凍結(jié)功能，且中簽資金預(yù)凍結(jié)一旦成功，凍結(jié)資金將不能申請解凍。據(jù)記者了解，此前，也有券商因向客戶發(fā)出“新股中簽不得棄股”的硬性規(guī)定，引發(fā)行業(yè)廣泛關(guān)注。

值得注意的是，中證協(xié)今日《通知》當(dāng)中對中簽資金預(yù)凍結(jié)環(huán)節(jié)進(jìn)行了規(guī)范，比如優(yōu)化資金凍結(jié)告知程序，不得擅自凍結(jié)客戶賬戶資金，應(yīng)當(dāng)賦予投資者在取消申購資金預(yù)凍結(jié)等方面充分的選擇權(quán)。有券商網(wǎng)金人士認(rèn)為，這意味著投資者可自助取消預(yù)凍結(jié)的功能，券商也要給投資者這個(gè)選擇權(quán)。

優(yōu)化“一鍵打新”功能，券商已積極行動

那么，“一鍵打新”新規(guī)對于投資者和券商而言分別帶來哪些變化？

海通證券認(rèn)為，對投資者而言，打新不再“隨意”，需要提高自主意識，收益預(yù)期也將發(fā)生變化。對于券商而言，則需提高站位，緊跟監(jiān)管要求，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，向投資者充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，了解打新業(yè)務(wù)，掌握必要的金融產(chǎn)品知識。

對于投資者的影響，投行人士王驥躍也提醒，投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。打新也是投資，也有風(fēng)險(xiǎn)?！爸靶鹿善瓢l(fā)率低，普通投資者一鍵打新，中簽如中獎(jiǎng)。注冊制下，投資者應(yīng)該認(rèn)真研究新股的信披文件，自主決策是否參與打新，不能再隨意打新了?！蓖躞K躍表示。

如何通過“一鍵打新”功能的優(yōu)化，進(jìn)一步維護(hù)投資者合法權(quán)益？

海通證券表示，公司將從三方面進(jìn)行調(diào)整。一是更加充分和深入揭示網(wǎng)上申購風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化和完善打新風(fēng)險(xiǎn)協(xié)議，提供專業(yè)的投資者教育內(nèi)容；二是完善網(wǎng)上申購功能體驗(yàn)，讓投資者可以更自主設(shè)置一鍵打新及預(yù)約打新條件，及便捷的撤銷操作；三是全面細(xì)化新股申購頁面，提供詳盡的新股基本面資料，提示用戶閱讀新股詳情，在充分了解公司的前提下，完成下單。

湘財(cái)證券相關(guān)負(fù)責(zé)人也提到，要正視的是，投資者“一鍵打新”的需求是真實(shí)存在。重點(diǎn)在于回歸客戶真正的訴求和痛點(diǎn)，可以考慮從投顧服務(wù)的角度，進(jìn)行產(chǎn)品或工具包裝，從新股的精耕分析、要素拆解、新股日歷、咨詢服務(wù)等方面，從功能型轉(zhuǎn)為服務(wù)型的“打新助手”。

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