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每日時(shí)訊!中興通訊交出史上最好成績，機(jī)構(gòu)稱其是“被低估”的算力龍頭！

2023-03-13 21:00:15 來源：英為財(cái)情

中興通訊(000063.SZ,00763.HK)交出史上最好成績單！其2022年財(cái)報(bào)超預(yù)期，營業(yè)收入和凈利潤雙雙創(chuàng)下歷史新高。在數(shù)字化建設(shè)浪潮下，機(jī)構(gòu)點(diǎn)評中興通訊是“被低估的5G算力龍頭”，建議重視5G算力龍頭在應(yīng)用創(chuàng)新周期的大機(jī)會(huì)。中興通訊A股股價(jià)也在3月13日創(chuàng)出近一年以來的新高。

(資料圖)

史上最好成績

自2022年10月以來，中興通訊股價(jià)持續(xù)反彈，在A股其股價(jià)自去年10月低位至今區(qū)間漲幅近60%。從公布的2022年業(yè)績數(shù)據(jù)看，中興通訊在去年創(chuàng)出了歷史最好業(yè)績。

財(cái)報(bào)顯示，2022年中興通訊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1,229.5億元，同比增長7.36%，國內(nèi)和國際兩大市場，運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)、政企業(yè)務(wù)和消費(fèi)者業(yè)務(wù)三大業(yè)務(wù)的營業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)同比增長。其中以“服務(wù)器及存儲、5G行業(yè)應(yīng)用、汽車電子、數(shù)字能源、智慧家庭”等為代表的創(chuàng)新業(yè)務(wù)營業(yè)收入快速增長，為戰(zhàn)略超越期順利開局墊定基礎(chǔ)。

2022年，中興通訊盈利能力持續(xù)提升，歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為80.8億元，同比增長18.60%，歸屬于上市公司普通股股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為61.7億元，同比增長86.54%。

安信證券03月13日發(fā)布研報(bào)稱，給予中興通訊買入評級。評級理由主要包括：1)三大業(yè)務(wù)協(xié)同增長，營收與扣非歸母凈利潤穩(wěn)步提升；2)三大費(fèi)率管控良好，研發(fā)投入再創(chuàng)新高；3)第一曲線穩(wěn)中求進(jìn)，第二曲線快速拉升。

第一曲線穩(wěn)中求進(jìn)，第二曲線快速發(fā)展

2022年中興通訊無論是按市場劃分，還是按業(yè)務(wù)劃分，都實(shí)現(xiàn)了收入同比增長。

按市場劃分收入：

2022年，中興通訊國內(nèi)市場、國際市場營業(yè)收入分別實(shí)現(xiàn)852.5億元、377.1億元，同比增長9.20%、3.44%。

這里重點(diǎn)提國內(nèi)市場方面，因?yàn)閲鴥?nèi)市場占收入比重最高。2022年，公司基于ICT基礎(chǔ)能力，圍繞連接和算力，助力建設(shè)高效的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入持續(xù)增長。面向中國移動(dòng)(600941.SH)等運(yùn)營商客戶，公司深度參與5G、千兆光網(wǎng)、算力網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，憑借產(chǎn)品競爭力，市場份額和市場格局得到進(jìn)一步提升。

按業(yè)務(wù)劃分收入：

2022年，中興通訊運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)、政企業(yè)務(wù)、消費(fèi)者業(yè)務(wù)營業(yè)收入分別實(shí)現(xiàn)800.4億元、146.3億元、282.9億元，同比增長5.72%、11.84%、9.93%。雖然運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)收入仍然是中興通訊的主要業(yè)務(wù)收入來源，但從同比增長情況可以看到，政企業(yè)務(wù)收入的增速是最快的。公司稱，政企收入同比增長，主要由于服務(wù)器產(chǎn)品收入同比增長所致。

2022年，對于中興通訊來說，是戰(zhàn)略超越期的“開局之年”。中興通訊的策略是，“第一曲線穩(wěn)中求進(jìn)、第二曲線快速發(fā)展”。

關(guān)于“兩條曲線”，中興通訊曾在2021年度全球分析師大會(huì)中明確提出，集團(tuán)將圍繞“三大堅(jiān)持，兩條曲線”原則實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展?！皟蓷l曲線”即，繼續(xù)“固本”，保持以運(yùn)營商業(yè)務(wù)為主的第一曲線的穩(wěn)定增長勢頭，同時(shí)加大“拓新”，讓以政企、終端、新業(yè)務(wù)等為代表的第二曲線實(shí)現(xiàn)快速增長。

對于第一曲線，中興通訊總裁徐子陽2022年曾表示，公司追求的是更高的市場占有率。第二曲線方面，主要包括對服務(wù)器及存儲、終端(含智慧家庭終端)、5G行業(yè)應(yīng)用、汽車電子、數(shù)字能源等業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略拓展。

從2022年公司執(zhí)行上述戰(zhàn)略的結(jié)果來看，公司第二曲線創(chuàng)新業(yè)務(wù)的營業(yè)收入同比保持高增長，無論是政企業(yè)務(wù)還是消費(fèi)者業(yè)務(wù)，2022年收入同比增速都高于第一曲線運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)的收入同比增速。

浙商證券點(diǎn)評稱：公司在夯實(shí)以無線、有線產(chǎn)品為代表的第一曲線業(yè)務(wù)的同時(shí)，快速拓展以服務(wù)器及存儲、5G行業(yè)應(yīng)用、汽車電子、終端、數(shù)字能源等為代表的第二曲線業(yè)務(wù)，2022年第二曲線創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入同比增長超40%。

服務(wù)器及存儲2022年已經(jīng)形成百億級收入，為戰(zhàn)略超越期開局墊定基礎(chǔ)，而包括金融數(shù)據(jù)庫、行業(yè)數(shù)字化、汽車電子、通信能源等其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)同樣進(jìn)展順利，有望持續(xù)成為新增收引擎，打開廣闊成長空間。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)浪潮下，“被低估”的算力龍頭

自我國發(fā)布數(shù)字中國建設(shè)規(guī)劃以來，數(shù)字經(jīng)濟(jì)熱潮再起，而算力、通信作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的底層基礎(chǔ)建設(shè)，被市場所關(guān)注。中興通訊作為算力龍頭，在市場有很強(qiáng)的競爭力。

根據(jù)通信產(chǎn)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，2022年，三大運(yùn)營商發(fā)布的服務(wù)器相關(guān)招標(biāo)，中興通訊以25.6%的份額位列第一，浪潮以17.2%份額占據(jù)第二，超聚變以15.6%份額排在第三，共涉及60萬臺各種類型的服務(wù)器，包括存儲型服務(wù)器、均衡型服務(wù)器、NFV管理/計(jì)算服務(wù)器、公有云服務(wù)器、X86服務(wù)器等，運(yùn)營商正在加強(qiáng)其算力網(wǎng)絡(luò)底座的投資力度，中興通訊作為運(yùn)營商最重要合作伙伴之一，在5G主設(shè)備領(lǐng)域外，算力領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了持續(xù)的突破，幫助運(yùn)營商構(gòu)建最可靠的算力網(wǎng)絡(luò)。

據(jù)中興通訊2022年財(cái)報(bào)顯示，在算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，集團(tuán)持續(xù)加強(qiáng)相關(guān)基礎(chǔ)軟硬件產(chǎn)品研發(fā)。在服務(wù)器與存儲產(chǎn)品方面，推出系列化產(chǎn)品，為千行百業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供強(qiáng)勁的算力支撐，2022年全球發(fā)貨量超24萬臺。

對于2023年的展望，中興通訊稱，“在政企領(lǐng)域，聚焦互聯(lián)網(wǎng)、金融、電力、交通等高價(jià)值行業(yè)和客戶，聚焦服務(wù)器及存儲、傳輸?shù)戎髁鳟a(chǎn)品及方案，堅(jiān)定合作拓優(yōu)，確保高速增長”。

西部證券、國盛證券等多家機(jī)構(gòu)研報(bào)稱，中興通訊是“被低估的5G算力龍頭”，建議重視5G算力龍頭在應(yīng)用創(chuàng)新周期的大機(jī)會(huì)。

今年1月，中興通訊又發(fā)布了服務(wù)器新品。1月12日，中興通訊服務(wù)器新品發(fā)布會(huì)正式推出基于intel至強(qiáng)可擴(kuò)展服務(wù)器的G5系列服務(wù)器新品，包括R5200 G5高密度服務(wù)器、R5300 G5全場景通用服務(wù)器、R5500 G5海量存儲服務(wù)器、R6500 G5異構(gòu)算力服務(wù)器和R8500 G5高性能服務(wù)器。

此外，在公司官網(wǎng)上，公司服務(wù)器相關(guān)產(chǎn)品包括intel通用服務(wù)器、AMD通用服務(wù)器、intel GPU服務(wù)器、存儲等產(chǎn)品，具備全面的產(chǎn)品布局，在當(dāng)前AI浪潮下，公司算力相關(guān)業(yè)務(wù)有望持續(xù)發(fā)力創(chuàng)造價(jià)值。

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