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天天觀焦點：京東二季度業(yè)績超預(yù)期徐雷：關(guān)注下沉市場、同城零售、供應(yīng)鏈能力

2022-08-23 22:49:33 來源：英為財情

《科創(chuàng)板日報》8月23日訊（記者黃心怡，研究員梁又勻）今日，京東集團發(fā)布了2022年二季度及中期業(yè)績。

(相關(guān)資料圖)

財報顯示，2022年上半年，京東集團凈收入為5073億元人民幣，同比增長11.0%。其中，二季度凈收入為2676億元人民幣，同比增長5.4%，超市場預(yù)期。此外，京東集團歸屬于普通股股東的凈利潤（非美國通用會計準(zhǔn)則下）為65億元人民幣，凈利潤率為2.4%，而去年同期為人民幣46億元。

京東CEO徐雷在財報后的業(yè)績交流會上表示，二季度是京東上市以來挑戰(zhàn)最大的季度。雖然短期來說負(fù)面因素依然存在，但對于中國宏觀消費長期向好具有信心。

“中國經(jīng)濟發(fā)展存在周期性，但不意味著發(fā)展動力消失，零售行業(yè)擁有穿越周期的能力。著眼長期，中國會成為全球最大消費市場?！?/p>

下沉市場是重要增量空間

財報顯示，2022年第二季度，京東零售營收2415.57億元，去年同期營收2325.57億元，同比增長3.9%。

截至2022年6月底，京東過去12個月的活躍購買用戶數(shù)較2021年同期的5.319億增長9.2%至5.808億。

其中，二季度，京東的核心零售業(yè)務(wù)的年度活躍用戶數(shù)環(huán)比凈增超過1000萬，DAU同比增速達到25%。截至2022年7月，京東PLUS會員在籍會員數(shù)量已突破3000萬，較去年底新增了500萬。

徐雷表示，在面對挑戰(zhàn)的宏觀大環(huán)境，雖然二季度在行業(yè)內(nèi)京東受到的影響相對較小，但也是京東上市以來挑戰(zhàn)最大的季度。

“從品類角度，增速較好是民生類，消費、健康、家電以及全渠道業(yè)務(wù)和同城業(yè)務(wù)，而服裝、酒類、手機都較為低迷?！?/p>

下沉市場在業(yè)績會上被反復(fù)提及，被徐雷視為重要的增量市場。徐雷指出，京東將在下沉市場繼續(xù)做寬用戶的廣度，同時布局同城零售，并持續(xù)不斷增強供應(yīng)鏈能力。

百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人、零售電商行業(yè)專家莊帥分析：“京東到家可以覆蓋一部分下沉市場，把下沉市場的夫妻老婆店、菜市場、社區(qū)店、小型超市等接入進來，然后京東提供平臺運營和配送服務(wù)，還是很有機會的。”

此外，徐雷也表示，會把同城零售視為重要的業(yè)務(wù)，但目前還在設(shè)計和整合的過程中。

“雖然行業(yè)內(nèi)都非常感興趣，都?xì)⑷脒@一賽道，但目前對于這一業(yè)務(wù)的判斷比較理性。在消費者的心智、新型供應(yīng)鏈的打造，服務(wù)的穩(wěn)定性和可靠性，都還有很多工作要做，目前關(guān)注用戶的滲透、頻次、服務(wù)履約的質(zhì)量，短期并不以追求GMV為目標(biāo)?！?/p>

徐雷還強調(diào)，與品牌商、線下企業(yè)爭奪利潤池并不可取，而是應(yīng)該設(shè)計出三方受益的模式，才是同城零售可持續(xù)發(fā)展的前提。

盤古智庫高級研究員江瀚認(rèn)為，今年二季度，整個消費市場都面臨著較大的壓力，不少互聯(lián)網(wǎng)平臺都面臨較大的增長壓力，市場低迷情況比較有顯著，在這樣的情況下，很多企業(yè)都在想方設(shè)法深挖潛力尋找新的增長點。

“對于當(dāng)前的零售市場來說，雖然不少平臺所采用出海業(yè)務(wù)、2B市場都是市場發(fā)展的潛在方向，但是真正的零售市場的可能還是在內(nèi)部，在真正提升零售的價值和意義，讓增量增長成為可能，比如說以京東為代表的一些企業(yè)所探索的供應(yīng)鏈生態(tài)基礎(chǔ)設(shè)施?！?/p>

江瀚指出，未來的競爭一定是生態(tài)體系的競爭，誰的生態(tài)能給產(chǎn)業(yè)帶來更多的附加價值，讓產(chǎn)業(yè)形成共生共榮的生命體系才有可能在市場上占據(jù)更多的價值，而生態(tài)體系由內(nèi)而外的內(nèi)生增長可能才是市場最有效的增長點。

不過，徐雷指出，京東在供應(yīng)鏈能力方面，仍有許多進步的空間，特別是隨著業(yè)務(wù)變化，亟待進一步提升協(xié)同能力。

“過去供應(yīng)鏈更多從自身考慮，現(xiàn)在需要從合作伙伴角度考慮，要實現(xiàn)內(nèi)外供應(yīng)鏈一體化，不同品類的供應(yīng)鏈能力存在差距。此外，過去以線上業(yè)務(wù)為主，現(xiàn)在也開始拓展線下，也要從線上、線下一體化的角度來考慮供應(yīng)鏈。 ”徐雷如是說。

京東物流Q2扭虧下半年或繼續(xù)降本增效

財報顯示，京東物流上半年營收586億元，同比增長20.9%，超物流行業(yè)平均增速；毛利率上由去年同期的3.7%提升至6.2%，明顯好轉(zhuǎn)。

上半年，京東物流依舊顯示虧損14.33億元，但同比2021年的152.14億元虧損已收窄90.6%；經(jīng)調(diào)整后的Non-IFRS虧損5.85億元，同比收窄61%。

值得注意的是，京東物流財報顯示，今年二季度公司總營收313億元，同比增長20%；經(jīng)調(diào)整后的Non-IFRS實現(xiàn)盈利2.13億元，同比2021年二季度實現(xiàn)扭虧。

不過在財報中，京東物流并未提及盈利計算，僅提到：可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價值變動虧損減少、精細(xì)化成本控制、有效調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，以及規(guī)模經(jīng)濟攤薄大部分成本令效益提高，是公司虧損收窄的主要原因。

從成本控制角度來看，上半年，京東物流一般及行政開支同比減少13.9%，降至13億元。除一季度被側(cè)面證實的部分地區(qū)執(zhí)行裁員外，7月下旬，科創(chuàng)板日報在采訪京東物流的內(nèi)部員工時了解到，京東物流總部的公積金全員繳存比例從12%下調(diào)至5%，將使得總部員工全員降薪9%左右。此外，還有員工對記者表示，預(yù)計在9月份京東物流仍有一波人員優(yōu)化。

在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，二季度物流營收來自京東零售以外的部分同比增長27.7%，占總營收比例達到了58.3%。

但與一季度類似，京東物流一體化供應(yīng)鏈營收增速不如一般對外快遞業(yè)務(wù)，兩者上半年增速分別為13.2%和38.4%。同時，一般快遞業(yè)務(wù)占比由去年同期的30.6%，升至今年最新的35.1%。

盡管營收占比降低，增速也并不“驚艷”，但京東物流內(nèi)部對于一體化供應(yīng)鏈服務(wù)前景十分自信。

京東物流CEO余睿表示，一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)展現(xiàn)出的多重優(yōu)點，不僅助力企業(yè)、行業(yè)、社會供應(yīng)鏈實現(xiàn)降本增效，還在保障社會民生中發(fā)揮了“穩(wěn)定器”的作用。往后，京東物流還將持續(xù)圍繞供應(yīng)鏈打造基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)服務(wù)。

據(jù)悉，今年二季度，京東物流在國內(nèi)多地物資保供行動中表現(xiàn)突出。據(jù)不完全統(tǒng)計，在支援上海、北京等全國各地抗疫保供期間，京東累計投入20億元。此外，京東物流還在持續(xù)拓展跨境網(wǎng)絡(luò)倉儲，從增開新國際航線到擴大海外倉儲面積超70%，體現(xiàn)京東集團此前提出的“買全球、賣全球”的目標(biāo)。

上半年，京東物流對于達達、德邦的收購也是出于拓展資源和渠道的野心。

資料顯示，今年2月，京東以5.5億美元現(xiàn)金和戰(zhàn)略資源投入的總交易對價完成對達達集團的股票認(rèn)購，將自身的持股比例升至52%。

而就在京東上半年財報公布前，達達半年報顯示，其創(chuàng)始人蒯佳祺宣布退休并辭任，未來將由京東零售CEO辛利軍出任達達集團董事長。未來，達達集團的眾包服務(wù)也將繼續(xù)服務(wù)于京東到家，雙方或?qū)⒃诩磿r零售市場加速拓展。據(jù)公告顯示，達達集團仍作為獨立上市企業(yè)。

今年3月，京東物流還啟動了對德邦物流的收購，總對價約89.759億元。截至7月末，公司已完成收購德邦超50%的股權(quán)，預(yù)計下半年德邦的業(yè)績將并入京東物流的財務(wù)業(yè)績。

作為一家上市物流公司，德邦控股2021年財報顯示，公司總營收達313.59億元，而扣非后凈虧損卻達到2.07億元，同比下降幅度近200%。至2022年一季度，德邦的虧損并未停止，反而存在擴大的趨勢，僅一個季度其扣非后凈虧損達到了1.6億元，同比下降幅度超105%。

若經(jīng)營狀況未能明顯改善，下半年并表后，德邦的財務(wù)狀況或?qū)⒔o京東物流帶來沖擊。但另一方面，收購德邦后，京東物流也將補齊在全網(wǎng)運營方面的部分短板，助力集團降本增效。

值得注意的是，在運力之外，京東物流還收購了中國物流資產(chǎn)。有供應(yīng)鏈專家認(rèn)為，此舉鞏固了京東對于全國倉儲物流園、配套基礎(chǔ)設(shè)施的掌控能力，意在為形成規(guī)模效應(yīng)、降低成本做布局。

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