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重點聚焦!產(chǎn)品規(guī)模逼近8萬億元指數(shù)投資步入“轉(zhuǎn)型期”

2025-12-06 17:53:13 來源：東方財富網(wǎng)

(資料圖)

新華財經(jīng)上海12月6日電（記者潘清、杜康）近年來國內(nèi)指數(shù)投資市場快速擴容，截至三季度末公募指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模已逼近8萬億元。與此同時，指數(shù)投資步入從“規(guī)模增長”向“質(zhì)量提升”的轉(zhuǎn)型期，專業(yè)能力成為基金管理人構(gòu)建指數(shù)業(yè)務“護城河”的核心。

公募基金披露的三季報顯示，截至9月末全市場非貨幣ETF、ETF聯(lián)接基金及其他場外指數(shù)基金規(guī)模合計逼近8萬億，年內(nèi)增長達2.1萬億元。

這一數(shù)據(jù)折射出指數(shù)投資市場的迅猛速度。2003年首只完全復制指數(shù)的基金誕生后，公募指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模用16年突破1萬億元。2024年這一規(guī)?？缭?萬億元大關，今年僅前9個月增長就達到了2.1萬億元。

部分頭部公募基金管理機構(gòu)在指數(shù)投資領域布局領先。其中，易方達基金截至三季度末指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模達1.11萬億元，華夏基金也達到了1.08萬億元。

與此同時，指數(shù)投資步入從“規(guī)模增長”向“質(zhì)量提升”的轉(zhuǎn)型期，專業(yè)能力成為基金管理人構(gòu)建指數(shù)業(yè)務“護城河”的核心。業(yè)界認為，指數(shù)產(chǎn)品投資運作遠非“簡單復制”，從跟蹤誤差控制、超額收益獲取，到全流程風險管理，諸多環(huán)節(jié)和技術細節(jié)考驗基金管理人的專業(yè)能力。

易方達指數(shù)投資專家分析認為，緊密跟蹤標的指數(shù)是指數(shù)投資首要目標。指數(shù)基金跟蹤誤差主要源于股票倉位偏離、個股權重偏離，精準控制跟蹤誤差就是盡量保證指數(shù)基金的持倉組合與指數(shù)成份股權重分布一致。在此基礎上，通過精細化管理創(chuàng)造超額收益既是指數(shù)投資專業(yè)化的進階方向，也是提升投資者體驗的關鍵。這一過程既需要不斷優(yōu)化各類成本，也依賴于通過多元化策略探索建立可持續(xù)的收益增厚策略體系。

以易方達為例，截至三季度末公司旗下A股ETF近一年相對全收益指數(shù)規(guī)模加權跟蹤誤差為0.14%。自2015年開啟國內(nèi)股票指數(shù)基金降費先例以來，截至今年三季度末公司旗下超110只指數(shù)產(chǎn)品管理費率均采用股票指數(shù)基金中最低一檔（0.15%／年）。旗下科創(chuàng)板50ETF（588080）在嚴控跟蹤誤差的同時，今年前三個季度超額收益在同類可比產(chǎn)品中居首。

指數(shù)業(yè)務專業(yè)性不僅體現(xiàn)在投資環(huán)節(jié)，更貫穿產(chǎn)品從發(fā)行到存續(xù)的全生命周期管理。覆蓋發(fā)行上市、日常運作、風險監(jiān)控、應急處置的完整體系，是產(chǎn)品長期穩(wěn)健運作的保障。

易方達基金指數(shù)投資專家透露，公司建立了標準化全流程管理機制，確保產(chǎn)品在不同市場環(huán)境下平穩(wěn)運作。以滬深300ETF易方達（510310）為例，自2013年上市以來平穩(wěn)運作，經(jīng)歷多輪牛熊從未出現(xiàn)風險事件。

指數(shù)業(yè)務專業(yè)性的提升，也離不開公司投研、交易、IT等平臺體系的系統(tǒng)性支持。據(jù)介紹，易方達2012年自研了業(yè)內(nèi)首個指數(shù)投資管理平臺，將長期積累的精細化管理經(jīng)驗系統(tǒng)化、工具化，實現(xiàn)了可量化歸因、可持續(xù)迭代與可復制推廣，為管理更大規(guī)模、更多產(chǎn)品提供了堅實保障。

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