999精品国内在线观看视频-日韩 中文字幕 在线视频-伊人久久中文字幕在线-少妇熟女激情一区二区三区-久久精品国产亚洲av水果派-91成人在线视频网-91久久久在线免费-国产综合一区二区三区-一区,二区av在线,亚洲天堂中文字幕91,欧美偷拍亚洲变态另类,国产精品久久久久久久hd

市場又困惑了?注意3個風(fēng)險:防控調(diào)整、流動性沖擊、“麥卡錫風(fēng)暴”!

來源:資本時差

市場情緒又下去了。很顯然,市場又困惑了。


(資料圖片)

上周五,我們發(fā)文章講,目前市場對宏觀政策預(yù)期出現(xiàn)混亂,投資者開始困惑:財政政策和貨幣政策,是不是要轉(zhuǎn)向了?

里面有一個判斷,認(rèn)為是毋庸置疑的事情。但是,很明顯,市場現(xiàn)在沒那么堅定了。

看幾個新聞:

1、11月21日,衛(wèi)健委一下子發(fā)布4份文件。?

不用看文件具體內(nèi)容,就能夠猜得出來,全是一些針對當(dāng)下的一些所謂解決辦法。

大家都知道,這不是問題的關(guān)鍵。問題的關(guān)鍵是,地方執(zhí)行的意愿和決心。

2、11月21日,人民日報發(fā)布文章:

這啥意思?

即不讓緊,不讓一刀切,又不讓松,不讓躺平,以現(xiàn)在那些人的能力,精準(zhǔn)防控的標(biāo)準(zhǔn)定太高,沒法干。

3、11月21日,YQ真實情況,及地方執(zhí)行情況。

4、近期人民日報評論文章:

很明顯,一直在提醒,別一下子放松了,別一下子“躺平”了,這個節(jié)奏太快了。

各位再結(jié)合自己當(dāng)?shù)氐膶嶋H情況,大家是不是有點困惑了?到底是松沒松?

從這幾天的情況,我們就可以做出判斷,這個宏觀政策的轉(zhuǎn)向,絕不是一勞永逸。

更像房地產(chǎn)調(diào)控那樣,大的基調(diào)之下有小的變化,并因此引起小的周期波動。

具體是怎么變化的呢?

這個政策波動周期,跟其他因素不一樣,它是根據(jù)傳播的風(fēng)險進(jìn)行調(diào)整,而傳播風(fēng)險又跟季節(jié)密切相關(guān)。

根據(jù)屬性,冬季的傳播風(fēng)險相對較大。

所以,對于未來市場來說,這個政策的變動,仍然是最大的風(fēng)險來源之一,影響著市場預(yù)期。

第二個風(fēng)險來源是什么呢?流動性風(fēng)險。

因為季節(jié)效應(yīng),年末總是容易出現(xiàn)流動性風(fēng)險。

比如,2021年12月15日,為了促進(jìn)融資成本下降,央行就宣布全面降準(zhǔn)0.5個百分點,相當(dāng)于釋放1.2萬億流動性。

今年啥情況呢?

11月21日,央行公告稱,2022年11月21日貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為3.65%,5年期以上LPR為4.3%。

也就是說,1年期和5年期LPR利率均保持不變,降息預(yù)期再次落空。

從8月份降息以來,市場上一直都有央行再次降息、降準(zhǔn)的聲音。

理由有很多:

1、當(dāng)前,5年期以上LPR與30年MBS利差,處于歷史較高的區(qū)間。從套息交易的角度,央行降息的理由也成立。

2、監(jiān)管層一直要求放松地產(chǎn)融資限制。

比如,2022年11月21日,央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開全國性商業(yè)銀行信貸工作座談會,研究部署金融支持穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤政策措施落實工作,都提到了要解決房企融資問題。

既然支持房地產(chǎn),那么放松流動性也符合邏輯。

但是,監(jiān)管層也一直沒有兌現(xiàn)這個預(yù)期。

這說明什么?當(dāng)下央行的貨幣政策,其實相當(dāng)謹(jǐn)慎,寬松的門檻不像5月份-8月份時那么低了。

當(dāng)然,最重要的邏輯是,在取消經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)之后,年內(nèi)財政政策擴(kuò)張、貨幣政策擴(kuò)張的必要性都下降了。

如果說貨幣政策邊際收緊,那么其實從8月份,貨幣政策就開始“轉(zhuǎn)向”了。

8月份意外降息,是貨幣政策的轉(zhuǎn)折點,從實際上的“貨幣擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向為“貨幣中性”。

目前,央行通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,維護(hù)日常資金狀況,控制好MLF、逆回購等工具的規(guī)模,從政策上看,貨幣不放太松,也不收太緊。

因此,我們判斷,接下來相當(dāng)長一段時間內(nèi),央行的貨幣政策都將維持這個基調(diào)。

央行的立場,我們清楚了,再看接下來年末流動性的情況。

上周,債券市場發(fā)生踩踏,央行也緊急出手相助,凈投放1230億元流動性。

這個現(xiàn)象就是說明,當(dāng)前市場上,流動性確實有點偏緊。

當(dāng)然,背后的邏輯是,今年前三季度,財政政策在支撐流動性。

途徑是:今年以來財政存款的撥付,并非來自政府債券融資擴(kuò)張或財政收支增大,而是以央行上繳利潤等方式,撥付前期累積的資金結(jié)余。

四季度以后,財政由支持流動性轉(zhuǎn)為,“吸血”流動性。

主要原因就是,國有大行承接了大量專項債和政策性銀行債,并于10月下旬密集發(fā)行。

所以,市場上的流動性,都被專項債和政策性銀行債券吸走了。

結(jié)果就是,銀行間市場的流動性,相對緊張。

所以,流動性基本狀況已經(jīng)清楚了,當(dāng)下市場上流動性確實偏緊,但是央行釋放流動性的門檻又提升了。

這種組合就容易導(dǎo)致:流動性沖擊市場。

第三個風(fēng)險就是,地緣政治風(fēng)險。

美國中期選舉結(jié)束了,民主黨失去了眾議院,佩洛西宣布將于2023年1月份正式辭去議長職務(wù)。

11月15日,美國共和黨眾議院領(lǐng)袖的凱文·麥卡錫,獲得黨內(nèi)提名成為新一任眾議院議長候選人。

也就是說,麥卡錫很可能會成為美國三號人物。

新官上任三把火:1、對內(nèi)。

麥卡錫表示會對佩洛西和拜登展開調(diào)查,比如涉嫌詐騙、洗黑錢、逃稅等等。

另外,共和黨控制眾議院,這會讓拜登成為坡腳總統(tǒng),各種政策都難以推進(jìn),甚至面臨被彈劾的風(fēng)險。

這會讓民主黨的政策重心,由國內(nèi)轉(zhuǎn)為國外,因此中美關(guān)系首當(dāng)其沖。

2、對外。

麥卡錫曾表示,如果他擔(dān)任眾議院議長,就立馬成立一個調(diào)查委員會,在經(jīng)濟(jì)和軍事上與中國展開競爭。

鑒于共和黨一貫的政策風(fēng)格,,麥卡錫也可能會效仿佩洛西,在我東南沿海掀起風(fēng)暴。

這樣一來,就意味著我們的底線就一再失守,美國眾議院形成規(guī)律后,更是麻煩。

這將導(dǎo)致非常嚴(yán)重的后果,比如中美斷交等等。

總結(jié)一下,目前影響市場的主要是,YQ防控政策微調(diào),流動性沖擊隨時會再出現(xiàn),而“麥卡錫風(fēng)暴”則是今年年底或明年年初的“黑天鵝”事件。

標(biāo)簽: 凱文·麥卡錫 貨幣政策 美國眾議院 中央銀行 財政政策

推薦

財富更多》

動態(tài)更多》

熱點

大香蕉久久综合精品-麻豆免费观看高清完整视频-精品人妻一区二区免费av-久久精品超碰在线 | 91精品国产综合久久久久久白拍-日韩美女写真视频网站-熟女av中文字幕久色-天天日天天超碰天天日 亚洲中文字幕在线的-99久久精品蜜桃-日本精品久久在线-久久久久久久久久久精品 | 久久精品人人妻人人澡-日本18禁免费久久-人妻av中文字幕在线观看-国产亚州色婷婷久久99精品91 | 欧美日韩另类一区二区三区-在线观看91精品国产麻豆-亚洲欧美国产日韩第一页-亚洲综合色婷婷av | 91九色porny在线观看视频-五月天的婷婷在线视频-国产日韩一区二区三区四区-日日本一区二区三区四区 | 51精产国品一二三产区区-中文字幕,亚洲精选-亚洲欧美日韩另类综合-中文字幕精品在线一区 | 国产传媒麻豆剧精品av国产-中文字幕 尤物视频-日韩,欧美一区二区三区免费-麻豆国产精品久久综合亚洲av | 国产精品久久久久久亚洲影视-123精品中文字幕-精品中文字幕在线播放-亚洲av精色av日韩大尺度 | 欧美日韩一频道二三区-久久国产精品欧美熟妇视频-欧美日韩一区二区三区四区在线-日韩成人av电影天堂 | 成人免费中文字幕电影-有码中文字幕视频-国产精品人人做人人-99亚洲综合成人精品久久久 | 69精品人妻一区二区三区蜜桃香蕉-人妻中文字幕组-欧美aa一区二区高清视频-欧美一区二区白洁少妇传媒 | 69精品人妻一区二区三区蜜桃香蕉-人妻中文字幕组-欧美aa一区二区高清视频-欧美一区二区白洁少妇传媒 | 99久久精品国产高清毛片-欧美日韩在线视频中文字幕-国产成人亚洲综合精品-亚洲久久久久久一二三区丝袜 | 国产又粗又硬又大爽黄视频-巨乳人妻中文字幕在线观看-日本精品久久久久中文人妻人妻-永久性日韩av网站网址在线观看 | 加勒比久久综合久伊人爱爱-特黄特色免费大片在线观看-国产成人精品亚洲男人-久久久久久久久综合网 | 高清在线一区二区不卡视频-国产麻豆成人av映画-婷婷在线中文字幕视频-9久精品久久综合久久超碰 | 日韩精品h视频-中文字幕日日夜夜精品-1区2区3区免费看-亚洲婷婷第一成人综合 | 久久草99精品久久-日韩精品在线成人观看-麻豆精品视频网站在线观看-97久久人妻一区二区三 | 亚洲中文字幕第一页第二页-欧美特黄大片一级淫片久久-欧美熟妇极品另类-久久久视频免费观看视频观看 | 999在线视频精品免费播放-日韩有码高清av在线-巨乳人妻123区麻豆-精品秘一区二区三区 | 日本乱中文字幕系列-精品久久久噜噜噜久久x99a-国产一区二区三区最好精华液-国产成人精品微拍视频网站 | 精品久久久人妻一区二区-免费91麻豆精品国产自产自线-日韩午夜高清aaa视频-国产成人一区二区三区在线播放 | 中文字幕乱码一区久久-中文字幕在线观看一区-欧美日韩人妻制服有码-97久久久久久人妻精品蜜桃少妇 | 欧美日韩人妻精品爽-国产成人精品免费综合视频-人妻少妇精品久久久久久-7777人妻精品久久久久 | 国产在线 一区二区-日韩美所有av电影-日韩美女主播在线一区-欧美日韩国产va另类 | 91成人网在线观看-91色视频网站免费在线观看-国产又粗又爽又猛-超碰97人妻熟女 | 91人妻精品久久久久久久久51-亚洲av日韩久久精品-日韩色图免费在线视频-久久一区二区中文字幕 | 精品av中文字幕在线观看-狠狠人妻久久久久久中文字幕-国产精品99久久久久久a-中文字幕在线中文字幕日亚韩一区 | 精品香蕉一区二区三区-色婷婷av一区二区三区软件-97超碰在线视频-日韩免费在线中文字幕 | 国产人妻一区二区三区网站-人妻激情偷一区二区三区-国产一区二区三区三区在线观看-丁香花啪啪啪啪啪啪啪五月天网站 | 日本精品一区二区三区别区-亚洲欧美日韩中文字幕一区二区-蜜桃久久精品在线-久久久久精品久久久水蜜桃导演 | 熟女30路40路50路60路-日韩免费av三区-日韩老熟妇xxxx-一道精品视频一区二区三区视频 | av一本久久久久久-大屁股熟女少妇一区二区-欧美日韩国产视频网站-国精产品乱码一区一区三区四区 国产99视频精品免视看7-www日韩欧美国产-日韩 欧美一区二区三区在线观看-日韩色美女免费视频 | 中文字幕一二区av-日韩巨乳佐山爱中文字幕-97日韩在线免费视频网站-日韩天天操免费视频中国文字 中文字幕成人精品一区-日韩 亚洲 欧美 综合-麻豆午夜在线视频-国产成人99在线播放 | 久久亚洲精品国产美女写真集下载-国产性―交一乱―色―情人免费看-91国偷自产一区二区三区观看-久久人妻www | 中文字幕国产精品av-亚洲精品日韩欧美偷拍-日韩欧美丝袜美腿中文字幕-日日噜噜夜夜狠狠久久香91 日韩av东京热电影-丰满人妻一区二区二区53视频-久久丝袜一区二区三区-国产熟女一区二区三 | 久久婷香五月综合色啪-日韩高清人妻中文字幕一区二区-亚洲熟女久久一区-亚洲中文精品人人免费 | 成人黄动漫网站在线观看-久久精品人妻综合av_-老色批91久久久久久久久-日韩国产欧美精品 | 亚洲av日韩av高清在线播放-国产大屁股熟女一区二区三区-91国产在线免费观看视频-色悠久久久久综合网香蕉 | 日韩成人大片中文-97人人妻人人澡人人爽精品-久久久国产免费精品-麻豆精选传媒一区二区 | 精品三级国产精品三级在线播放-精品九九九九九香蕉臀蜜桃-欧美日韩一区二区三区成人影院-超碰大香蕉100 |