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5G基站核心原材料供應(yīng)商高頻覆銅板產(chǎn)銷量98.5%

2021-04-20 15:41:49 來(lái)源：證券市場(chǎng)紅周刊

4月14日晚間，中英科技（300936.SZ）披露上市以來(lái)首份年報(bào)，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，公司2020年?duì)I業(yè)收入為2.1億元，同比增長(zhǎng)19.24%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為5777.78萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)21.12%；基本每股收益1.0244元，同比增長(zhǎng)21.12%。

據(jù)悉，中英科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)為高頻通信材料及其制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要向下游行業(yè)供應(yīng)能夠在高頻條件下為信號(hào)載體提供穩(wěn)定傳輸環(huán)境的高頻通信材料。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、服務(wù)器、云計(jì)算數(shù)據(jù)中心等為代表的“新基建”正進(jìn)一步拉動(dòng)高頻通新材料的升級(jí)。而作為國(guó)內(nèi)較早開始研發(fā)、生產(chǎn)高頻通信材料的企業(yè)，公司在高頻覆銅板領(lǐng)域打破國(guó)外壟斷，進(jìn)入了國(guó)內(nèi)外知名通信設(shè)備生產(chǎn)商康普、京信通信、羅森伯格、通宇通訊等公司的產(chǎn)品采購(gòu)目錄。

5G基站核心原材料供應(yīng)商

高頻覆銅板產(chǎn)銷量98.5%

公開資料顯示，高頻覆銅板的應(yīng)用范圍頗為廣泛，是目前移動(dòng)通信領(lǐng)域5G、4G基站建設(shè)的核心原材料之一。就中英科技而言，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于基站天線的核心部件中，是基站輻射單元、饋電網(wǎng)絡(luò)、移相器等器材生產(chǎn)所需的關(guān)鍵原材料；高頻覆銅板方面，公司目前的CA型、D型、8000型高頻覆銅板均已批量應(yīng)用于5G基站建設(shè)，公司正在研發(fā)的ZYF-6000型產(chǎn)品主要面向更高頻段的通信。公司新產(chǎn)品高頻發(fā)射器外殼有助于提升5G通信天線的整體性能。

當(dāng)下，5G基站建設(shè)正在加速。根據(jù)工信部發(fā)布的《2020年通信業(yè)統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，2020年，全國(guó)移動(dòng)通信基站總數(shù)達(dá)931萬(wàn)個(gè)，全年凈增90萬(wàn)個(gè)。其中，新建5G基站超60萬(wàn)個(gè)，全部已開通5G基站超過(guò)71.8萬(wàn)個(gè)。5G基站建設(shè)數(shù)量的提升帶動(dòng)了低損耗及抄底損耗高頻覆銅板需求隨之增加，普通覆銅板的市場(chǎng)需求也受益于基站建設(shè)數(shù)量的增加。

在行業(yè)發(fā)展加速之下，中英科技陸續(xù)實(shí)現(xiàn)了材料高頻高速等技術(shù)的重大突破，其生產(chǎn)的高頻覆銅板、高頻聚合物基復(fù)合材料均可用于通信頻率在1GHz以上的環(huán)境中，為信號(hào)載體提供穩(wěn)定的傳輸環(huán)境。招股書顯示，2019年以來(lái)，公司5G產(chǎn)品已成功批量應(yīng)用于韓國(guó)及國(guó)內(nèi)的5G基站建設(shè)。

2020年，面對(duì)全球新冠疫情爆發(fā)、中美貿(mào)易摩擦、原材料上漲等不利因素，公司經(jīng)營(yíng)管理層準(zhǔn)確識(shí)別、科學(xué)應(yīng)變、共克時(shí)艱。產(chǎn)能方面，中英科技新建年產(chǎn)30萬(wàn)高頻覆銅板PTFE高頻覆銅板項(xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放，帶動(dòng)產(chǎn)能同比增長(zhǎng)56.42%達(dá)2020年的53.95萬(wàn)張，且產(chǎn)銷量高達(dá)98.5%。而公司加速推進(jìn)向較發(fā)達(dá)地區(qū)華南、華東市場(chǎng)擴(kuò)張，兩個(gè)區(qū)域收入分別同比增長(zhǎng)84.76%、47.8%，達(dá)到1.12億元和0.91億元，華南市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)對(duì)華東市場(chǎng)的超越。

獲一眾知名客戶認(rèn)可

進(jìn)口替代空間可觀

得益于產(chǎn)品品質(zhì)較高，中英科技的產(chǎn)品已得到華為、京信通信、通宇通訊等全球主要基站天線生產(chǎn)廠商的認(rèn)證，并與滬電股份、深南電路、協(xié)和電子等眾多知名PCB企業(yè)保持著穩(wěn)固合作。根據(jù)公司招股說(shuō)明書，目前在全球從事高頻覆銅板生產(chǎn)的企業(yè)中，中英科技的市場(chǎng)占有率約為6.4%，排名全球第三，僅次于國(guó)際巨頭羅杰斯、泰康利。在規(guī)模效應(yīng)和優(yōu)質(zhì)客戶助推下，近三年來(lái)，公司銷售毛利率保持在45%以上，凈利率保持在27%以上。

我國(guó)是全球制造業(yè)大國(guó)，在移動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)鏈的基站設(shè)備、PCB、覆銅板等上下游行業(yè)市場(chǎng)份額較大，但在部分關(guān)鍵材料上仍需依賴進(jìn)口。其中，在基礎(chǔ)材料覆銅板領(lǐng)域，中國(guó)大陸產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的72%，2018年凈出口覆銅板1.43萬(wàn)噸，但是貿(mào)易逆差達(dá)5.26億美元，主要系國(guó)內(nèi)出口的覆銅板產(chǎn)品主要為低附加值的FR-4覆銅板等產(chǎn)品，而技術(shù)含量高的高頻高速覆銅板、封裝基板等主要依賴進(jìn)口。

鑒于當(dāng)前國(guó)內(nèi)覆銅板整體附加值較低，正值高端化突破黃金時(shí)期，進(jìn)口替代空間大，而中英科技是國(guó)內(nèi)知名的高頻通信材料生產(chǎn)企業(yè)，其想象空間頗為可觀。據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)高頻PCB加工廠商使用的高頻通信材料主要來(lái)自于羅杰斯等國(guó)外廠商，對(duì)于同樣規(guī)格的產(chǎn)品，中英科技生產(chǎn)的產(chǎn)品已能實(shí)現(xiàn)替代，且相對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品存在一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，有望持續(xù)放量。公司表示，還將爭(zhēng)取在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，如移動(dòng)通信基站網(wǎng)絡(luò)、北斗導(dǎo)航終端系統(tǒng)、軍事雷達(dá)等領(lǐng)域有更突出的表現(xiàn)。

展望未來(lái)，據(jù)Prismark數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年高速覆銅板市場(chǎng)的整體規(guī)模達(dá)到78.2億，隨著下游5G建設(shè)的加快以及通信類產(chǎn)品需求的全面鋪開，預(yù)計(jì)2023年整體規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到150億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到14%。加上國(guó)內(nèi)廠商對(duì)國(guó)外產(chǎn)品的進(jìn)口替代，中英科技或?qū)⒊?ldquo;成為國(guó)內(nèi)高頻通信材料行業(yè)的龍頭企業(yè)”的目標(biāo)加速前進(jìn)。

標(biāo)簽： 5G基站核心原材料高頻覆銅板